博菲電氣(001255.SZ)今日打開漲停，最低報36.46元。截至今日收盤，博菲電氣報36.72元，跌幅3.11%，成交額5.21億元，振幅13.80%，換手率67.16%，總市值29.38億元。此前，博菲電氣連續(xù)4個交易日漲停。

博菲電氣的主營業(yè)務(wù)為電氣絕緣材料等高分子復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

截至上市公告書簽署日，嘉興博菲控股有限公司（以下簡稱“博菲控股”）持有博菲電氣2,780萬股股份，占發(fā)行前公司總股本的46.34%，為公司的控股股東。博菲電氣實際控制人為陸云峰、凌莉，二人系夫妻關(guān)系。陸云峰、凌莉合計直接持有公司16.66%股份，并通過博菲控股、海寧云格投資合伙企業(yè)（有限合伙）、海寧聚成投資合伙企業(yè)（有限合伙）間接控制公司72.84%股權(quán)，合計控制公司89.50%股權(quán)；陸云峰擔任公司董事長、總經(jīng)理，凌莉擔任公司副董事長，上述二人在公司股東大會表決及對董事、高級管理人員的提名、任命等決策中處于主導(dǎo)地位，對公司具有實際控制力。

(資料圖片僅供參考)

博菲電氣于2022年6月16日首發(fā)過會。證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2022年第69次發(fā)審委會議提出詢問的主要問題為：

1、報告期內(nèi)，發(fā)行人對第一大客戶中國中車的銷售收入占比較高。2020年9月，發(fā)行人新增股東寧波中車，持股比例4.98%。請發(fā)行人代表:(1)說明客戶集中度較高的原因及合理性，是否符合行業(yè)特性；(2)說明發(fā)行人獲取中國中車相關(guān)主體訂單的方式，是否符合中國中車的采購規(guī)定或慣例；(3)說明中國中車相關(guān)主體向發(fā)行人采購的金額占其同類采購的比例，相關(guān)定價方式、信用政策、銷售價格、毛利率是否存在顯著差異；(4)說明發(fā)行人產(chǎn)品在市場同類產(chǎn)品中是否具有明顯優(yōu)勢，與中國中車合作關(guān)系的穩(wěn)定性、可持續(xù)性，是否對中國中車存在重大依賴，相關(guān)風險因素是否充分披露；(5)結(jié)合中國中車采購內(nèi)控管理及發(fā)行人對其他客戶的銷售和在手訂單情況，說明發(fā)行人是否具備獨立面向市場獲取業(yè)務(wù)的能力，對大客戶的依賴是否對持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；(6)說明2020年寧波中車入股發(fā)行人是否存在銷售承諾或其他特殊利益安排；中國中車及其關(guān)聯(lián)方直接或間接參股發(fā)行人的情況，與中國中車的交易不作為關(guān)聯(lián)交易披露是否符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，相關(guān)信息披露是否真實、準確。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

2、報告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入增長較快，外購產(chǎn)成品收入占比較高，主營業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)可比公司但2021年大幅下降。請發(fā)行人代表:(1)說明2021年在其他主要產(chǎn)品銷售存在不同程度下降的情況下，絕緣樹脂銷售大幅增長的原因；(2)說明外購產(chǎn)成品銷售業(yè)務(wù)的具體業(yè)務(wù)模式及商業(yè)合理性，外購產(chǎn)成品銷售維持較高毛利率的原因及合理性，外購產(chǎn)成品供應(yīng)商與發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在利益輸送情形；(3)說明2021年第四季度收入占比較高的原因及合理性；(4)結(jié)合對中國中車銷售的毛利率情況和中國中車對供應(yīng)商管理制度，說明主營業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)可比公司，且對中國中車銷售的毛利率高于其他客戶的原因及合理性，發(fā)行人高毛利率是否穩(wěn)定且可持續(xù)；(5)結(jié)合發(fā)行人2021年毛利率大幅下降及國家對風電補貼政策的變化，說明發(fā)行人經(jīng)營環(huán)境是否存在重大不利變化，相關(guān)風險披露是否真實、準確、完整。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

3、2020年3月，發(fā)行人自兆源機電收購時代絕緣70%股權(quán)。請發(fā)行人代表說明:(1)博菲控股向兆源機電、時代絕緣提供借款的原因及合理性；兆源機電受讓時代絕緣股權(quán)是否代發(fā)行人或其控股股東持有；(2)收購后由虧轉(zhuǎn)盈且凈利潤持續(xù)增長的原因及合理性；收購當年銷售費用、管理費用和研發(fā)費用大幅減少的原因及合理性；(3)博菲電氣受讓兆源機電所持時代絕緣股權(quán)價格低于兆源機電受讓時代絕緣股權(quán)價格的原因及合理性，受讓股權(quán)估值定價依據(jù)及其公允性，是否存在利益輸送情形；(4)相關(guān)交易是否真實合規(guī)，是否為規(guī)避相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

2022年9月30日，博菲電氣在深交所主板上市，發(fā)行數(shù)量為2,000萬股，發(fā)行價格為19.77元/股，保薦機構(gòu)（主承銷商）為財通證券股份有限公司，保薦代表人為余東旭、戚淑亮。

博菲電氣本次發(fā)行募集資金總額為39,540.00萬元，募集資金凈額為33,134.83萬元。博菲電氣于2022年8月26日披露的招股書顯示，其擬募集資金33,134.83萬元，擬分別用于年產(chǎn)35,000噸軌道交通和新能源電氣用絕緣材料建設(shè)項目和補充流動資金項目。

博菲電氣發(fā)行費用總額為6642.77萬元，其中財通證券股份有限公司獲得承銷及保薦費用3,380.00萬元。

2019年至2021年，博菲電氣實現(xiàn)營業(yè)收入分別為19,488.16萬元、32,584.91萬元和38,154.98萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,665.60萬元、8,724.73萬元和7,601.01萬元，實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為3,893.76萬元、8,536.62萬元和6,878.48萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為227.07萬元、16,934.06萬元和4,734.64萬元。

2022年1-6月，博菲電氣實現(xiàn)營業(yè)收入17,848.49萬元，同比增長29.69%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3,742.71萬元，同比增長41.56%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,615.07萬元，上年同期為1,136.10萬元。

博菲電氣預(yù)計，2022年1-9月，公司營業(yè)收入為26,400.35萬元-30,800.41萬元，同比增加20.00%-40.00%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,587.33萬元-6,595.90萬元，同比增加29.07%-52.37%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤4,278.35萬元-5,286.92萬元，同比增加15.94%-43.28%。

關(guān)鍵詞： 中國中車 是否存在 營業(yè)收入 同比增加 發(fā)表明確