人民銀行網(wǎng)站消息，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2022年10月8日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了170億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有6110億元央行逆回購(gòu)到期，因此實(shí)現(xiàn)凈回籠5940億元。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，后續(xù)人民銀行將通過逆回購(gòu)操作等多種手段進(jìn)行適量對(duì)沖，加之9月底財(cái)政資金投放形成大額流動(dòng)性供應(yīng)，銀行體系流動(dòng)性將保持合理充裕。

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短期流動(dòng)性需求下降

對(duì)于“十一”長(zhǎng)假后央行公開市場(chǎng)操作力度下降，業(yè)內(nèi)人士表示，屬于正常現(xiàn)象，符合往年的操作慣例。

“節(jié)前央行加大資金面呵護(hù)力度，隨著跨季、跨節(jié)完成，金融機(jī)構(gòu)對(duì)短期流動(dòng)性需求下降，資金融出意愿增強(qiáng)，使得節(jié)后資金面寬松，市場(chǎng)利率明顯下滑。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，在此情況下，人民銀行根據(jù)市場(chǎng)利率和資金面情況靈活調(diào)節(jié)公開市場(chǎng)操作力度，適度回收過剩流動(dòng)性，推動(dòng)資金面緩步向合理充裕收斂，以避免流動(dòng)性過度。

還有業(yè)內(nèi)人士表示，人民銀行8日仍開展了170億元7天期逆回購(gòu)操作，釋放了繼續(xù)滿足金融機(jī)構(gòu)合理資金需求的信號(hào)，市場(chǎng)流動(dòng)性料保持合理充裕無虞。

10月8日，銀行間市場(chǎng)資金面較為寬松，短期債券質(zhì)押式回購(gòu)利率全線下行。數(shù)據(jù)顯示，截至15:00，DR001下行37BP報(bào)1.65%，DR007下行53BP報(bào)1.56%。此外，DR014下行122BP報(bào)1.41%。

流動(dòng)性將保持合理充裕

數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后一周(10月8日-10月14日)，共有9680億元央行逆回購(gòu)到期，其中，10月8日當(dāng)天有6110億元集中到期。

在近萬億逆回購(gòu)到期的情形下，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，人民銀行將通過逆回購(gòu)操作等多種手段進(jìn)行適量對(duì)沖，加之9月底大額財(cái)政資金投放形成流動(dòng)性供應(yīng)，銀行體系流動(dòng)性將保持合理充裕。

人民銀行貨幣政策委員會(huì)2022年第三季度例會(huì)日前指出，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

“考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在，預(yù)計(jì)后續(xù)人民銀行將繼續(xù)綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等投放流動(dòng)性，銀行體系流動(dòng)性將維持合理充裕狀態(tài)，貨幣市場(chǎng)利率也將保持平穩(wěn)運(yùn)行?！睒I(yè)內(nèi)人士稱。

財(cái)政支出也將繼續(xù)形成流動(dòng)性供應(yīng)。信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮分析，按照預(yù)算草案安排，2022年實(shí)際赤字為5.70萬億元。今年1月-8月，一般公共預(yù)算收支所反映的實(shí)際赤字為2.7萬億元，9月-12月仍剩余一半以上。

在結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面，解運(yùn)亮認(rèn)為，今年以來人民銀行不斷加強(qiáng)對(duì)于結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用，尤其是創(chuàng)設(shè)了煤炭、科創(chuàng)、普惠養(yǎng)老、交通物流等專項(xiàng)再貸款，額度共6400億元。9月28日，人民銀行新設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，額度在2000億元以上。在用足額度的情形下，結(jié)構(gòu)工具能夠?qū)α鲃?dòng)性形成有力補(bǔ)充。

此外，從總量政策看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前仍處于鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)的關(guān)鍵窗口期，有必要繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕，考慮到中期借貸便利(MLF)到期規(guī)模增加、新增專項(xiàng)債發(fā)行力度重新加大和財(cái)政稅收等因素影響，四季度動(dòng)用總量型貨幣政策工具的可能性不能排除，如用降準(zhǔn)置換部分到期MLF等，貨幣政策有望持續(xù)顯效。

關(guān)鍵詞： 人民銀行 回購(gòu)到期 銀行體系 公開市場(chǎng)操作 貨幣政策工具