大眾集團近日表示,保時捷將于9月29日在法蘭克福證券交易所開始交易,發(fā)行價為每股76.5-82.5歐元,最終估值700億-750億歐元。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù),如果達到估值的最高值,這將成為歐洲有記錄以來的第三大IPO。

在今年大部分時間里,歐洲IPO市場基本處于關(guān)閉狀態(tài)。但保時捷IPO計劃卻獲得了卡塔爾投資局、挪威主權(quán)財富基金、普信集團和阿布扎比投資公司ADQ等關(guān)鍵基石投資者的堅定承諾。它們表示將認購至多37億歐元的優(yōu)先股。

(資料圖)

大眾集團近日表示,保時捷將于9月29日在法蘭克福證券交易所開始交易,發(fā)行價為每股76.5-82.5歐元,最終估值700億-750億歐元。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù),如果達到估值的最高值,這將成為歐洲有記錄以來的第三大IPO。

“保時捷的IPO很可能會成功,投資者正在排隊等候?！睌?shù)據(jù)分析公司QuantCo的汽車專家阿恩特·埃林霍斯特(Arndt Ellinghorst)表示,如果保時捷IPO進展順利,人們可以想象將大眾集團的其他品牌單獨上市。

據(jù)透露,保時捷面向私人和機構(gòu)投資者的認購期,預(yù)計從9月20日持續(xù)到9月28日,來自德國、奧地利、瑞士、法國、意大利和西班牙的私人投資者將認購股票,總收益將在181億至195億歐元之間。大眾集團表示,首次公開募股的收益將為電動汽車轉(zhuǎn)型和軟件投資提供資金。在與潛在投資者的會談中,大眾稱此次上市是投資一家集類似法拉利等汽車制造商和LV等奢侈品牌于一體的公司。法拉利和保時捷的目標客戶都是家境殷實的買家,其中法拉利擁有行業(yè)領(lǐng)先的利潤率,盡管其年銷量僅為保時捷的零頭。

杰富瑞數(shù)據(jù)顯示,按優(yōu)先股的估值中值計算,保時捷的IPO估值將達到息稅折舊及攤銷前利潤的10.2倍。相比之下,法拉利的息稅前利潤為23.1倍。盡管如此,保時捷的最高估值幾乎與大眾集團的總市值相當,后者包括奧迪、斯柯達、大眾品牌,以及西雅特。

保時捷方面表示,今年的目標是營收390億歐元,銷售回報率達到18%,比去年提高了兩個百分點;長期而言,回報率將攀升至20%以上。不過,有部分投資者表示,保時捷首席執(zhí)行官奧博穆(Oliver Blume)被任命為大眾集團掌舵人,并擔(dān)任雙重職務(wù),這引發(fā)了人們對保時捷未來獨立性的質(zhì)疑。

作為上市的一部分,保時捷的9.11億股股票將被分為4.555億股優(yōu)先股和4.555億股普通股。在IPO過程中,保時捷最多將向投資者配售11387.5萬股沒有投票權(quán)的優(yōu)先股。

今年以來,歐洲市場基本對IPO關(guān)閉了大門,由于能源危機、利率上升和創(chuàng)紀錄的通脹,企業(yè)不愿尋求新的上市。在此背景下,保時捷IPO計劃獲得了卡塔爾投資局、挪威主權(quán)財富基金、普信集團和阿布扎比投資公司ADQ等關(guān)鍵基石投資者的堅定承諾,它們表示將認購至多37億歐元的優(yōu)先股。

大眾汽車首席財務(wù)官兼首席運營官阿諾·安特里茨(Arno Antlitz)表示:“我們現(xiàn)在正處于保時捷IPO計劃的最后階段,歡迎基石投資者的承諾?！?/p>

除了讓投資者分一杯羹之外,此次保時捷IPO還將把重要的決策權(quán)交還給保時捷-皮耶希家族。此前,保時捷試圖收購大眾集團,但以失敗告終;2012年,大眾集團反而獲得了保時捷的控制權(quán)。

考慮到保時捷-皮耶希家族的利益,保時捷IPO將非常復(fù)雜,這引發(fā)了人們對品牌治理的擔(dān)憂,就像大眾集團內(nèi)部錯綜復(fù)雜的結(jié)構(gòu)一樣。據(jù)悉,保時捷家族通過保時捷SE持有大眾集團53%的有表決權(quán)股份。

根據(jù)規(guī)劃,投資者將能夠認購25%的保時捷優(yōu)先股,但這些優(yōu)先股沒有投票權(quán)。保時捷-皮耶希家族將購買保時捷25%的股份,外加1股具有投票權(quán)的普通股,這意味著其將獲得少數(shù)股權(quán),并對未來的關(guān)鍵決策具有影響力。

保時捷家族同意以7.5%的溢價購買優(yōu)先股,并計劃用高達79億歐元的債務(wù)資本和大眾派發(fā)的特別股息為收購提供資金。(中國經(jīng)濟網(wǎng) 姜智文/編譯)

關(guān)鍵詞： 基石投資者 阿布扎比 法蘭克福 投資公司